金融界5月22日消息 日本股市(shì)走出了泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主要股指(zhǐ)日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也是自日本泡(pào)沫经济崩溃以(yǐ)来的(de)最高收(shōu)盘价。今年(nián)以来，日经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本可能正接近(jìn)十年一遇的(de)牛市。

　　海外资金是不可或缺力(lì)量

　　对于日本股市爆发(fā)，海(hǎi)外资(zī)金是不可或缺的力(lì)量。数(shù)据(jù)显示，海外投资者对(duì)日本股票需求稳健。根据日本(běn)交易所集(jí)团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿(yì)日元(yuán)（约合(hé)157亿(yì)美元）的(de)日本股票，为2017年10月(yuè)以来最(zuì)大规模的外国人净购买量。

　　不(bù)过，日本企(qǐ)业(yè)部门仍(réng)然是(shì)日(rì)本股票的最大净买家，年初至今的(de)买入量(liàng)为1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　股神巴菲特成为日(rì)本股市爆发导(dǎo)火索

　　尤其(qí)是股神(shén)巴菲特的出(chū)手，成为日本股市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯(bó)克希尔”）首次(cì)披(pī)露，其收(shōu)购(gòu)了日本(běn)前五大贸易公司(sī)每家略高于5%的股份。这五大(dà)贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三(sān)井物产、住(zhù)友(yǒu)商事和丸红。自首次披露之后，巴(bā)菲特已3次购买并扩大了(le)对日本五(wǔ)大(dà)商社的股份(fèn)持有量。

　　从近期(qī)数(shù)据披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在日本持有的股票(piào)比在美(měi)国以(yǐ)外任何(hé)其他(tā)国家都多(duō)。今年早些时候，巴菲特增持了日(rì)本五(wǔ)大商社，并暗示(shì)将进一步投(tóu)资日本(běn)股票。现年92岁的他还在上个月(yuè)罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定(dìng)其(qí)实非常简单，也非常容易(yì)理解，我们(men)可(kě)能和这五家公司都有过业务来往。从整体(tǐ)来(lái)看，这些(xiē)公司能够支付(fù)不错(cuò)的(de)分红，在某些(xiē)情况下也会回(huí)购(gòu)股票，我们(men)也能(néng)很好(hǎo)地(dì)理解他们所拥有的(de)一大(dà)堆(duī)业务(wù)，同(tóng)时(shí)我(wǒ)们还能(néng)通过融(róng)资解(jiě)决汇率风险问题(tí)。所(suǒ)以我们就开始(shǐ)购买了，甚(shèn)至这件事(shì)情一开(kāi)始我都没有告(gào)诉阿(ā)贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外，巴菲(fēi)特(tè)日本之行的部分原因是为了向这些公(gōng)司介绍阿(ā)贝尔(ěr)（伯(bó)克希尔非保险业(yè)务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布(bù)局的(de)巴菲特(tè)已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜(ji每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我āng)还是老的(de)辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月初造访日本东京的还有美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年(nián)早些时(shí)候(hòu)决(jué)定(dìng)重新在(zài)东京(jīng)开设(shè)办事处，据《金(jīn)融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的运营(yíng)牌照(zhào)。

　　巴(bā)菲特看好日本(běn)股市(shì)的什么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合(hé)商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报（国际(jì)会计(jì)准则(zé)）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合计净(jìng)利润超过约4.2万亿日元，增至(zhì)美国(guó)著名投资(zī)家沃伦·巴菲(fēi)特开(kāi)始大量持股(gǔ)的2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍以(yǐ)上(shàng)。

　　日(rì)本5大商社的合计净利润(rùn)在短短2年时(shí)间(jiān)里增(zēng)加到了4.3倍。股价也上涨到了(le)巴菲特宣布持有股(gǔ)票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲特重仓(cāng)的美国苹(píng)果和美国可(kě)口(kǒu)可乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格(gé)局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中指出(chū)在过去的三(sān)十年(nián)中，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也被(bèi)认为将会撤离世界舞台(tái)的中(zhōng)心。但(dàn)其并没(méi)有完全失去竞争优势，与(yǔ)此同时，在国际格局大变化的(de)背景(jǐng)下，日本经济的(de)边际变化(huà)值得研(yán)究(jiū)并(bìng)重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演了(le)更(gèng)加重(zhòng)要(yào)的角(jiǎo)色，同时日本在(zài)芯片(piàn)等(děng)产业发展中野心勃勃，这都成为了边际(jì)上的重要变量。仔细观察(chá)日(rì)本的经(jīng)济(jì)脉络，我们也会(huì)发现日本的设备投资开始(shǐ)进入加(jiā)速期每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我，这背后有产业自身(shēn)发展(zhǎn)的原(yuán)因，也暗(àn)合地(dì)缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳定甚至略每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我显僵(jiāng)化的政治格(gé)局，在全球动荡(dàng)的大背景下反而成为了“避风港(gǎng)”。与此同时(shí)，劳动力的下(xià)滑趋势固然不可避免，但良(liáng)好的医(yī)疗体系(xì)以及人工(gōng)智能的(de)发展，也意(yì)味着劳动(dòng)力(lì)萎缩的风险(xiǎn)在一定程度上出现(xiàn)了(le)下降(jiàng)。

　　3、日本监(jiān)管层的推动

　　近(jìn)年来，日本监管层(céng)持续推(tuī)动企(qǐ)业经营能(néng)力的改善(shàn)和价值的修复，其中敦(dūn)促企(qǐ)业对投资(zī)者提(tí)高回报、鼓励企业公开回购成(chéng)为改革重要抓(zhuā)手。尤其是在今年(nián)3月(yuè)底，东京证(zhèng)券交易所为了改变大量(liàng)个股股价跌破净值的情况，发布《关(guān)于实现关注资金成(chéng)本和(hé)股(gǔ)价经营要求(qiú)》要求上市公司提(tí)高企业价值(zhí)和资(zī)本效率从而提(tí)升股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

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