北京(jīng)时间(jiān)5月7日，备受关注(zhù)的巴菲特股东大会在(zài)奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲(fēi)特(tè)和他的老搭档芒(máng)格在5个半(bàn)小时(shí)的提问环节中(zhōng)，回(huí)答了投资人的47个问题。

　　现场(chǎng)云集了来自全球各(gè)地的投(tóu)资(zī)者(zhě)。“来自(zì)中国(guó)的(de)投(tóu)资者是最多(duō)的，据说达(dá)到1万人。”5月6日，前海(hǎi)开源基(jī)金首(shǒu)席基金学家(jiā)杨德龙如(rú)此分享自己在股东大会的现场(chǎng)见闻。

　　往(wǎng)届(jiè)大(dà)会(huì)上，巴菲特都会谈到中(zhōng)国(guó)经济，今年(nián)也不例(lì)外。

　　“中美两国都具有(yǒu)竞争力，都能达成(chéng)繁荣发展(zhǎn)的前景。中国将会(huì)成为更好的国家，美国也(yě)可以如此。”巴菲特(tè)说道。此(cǐ)前，他也(yě)曾多(duō)次公开表示十(shí)分看好中国市场。

　　巴菲(fēi)特(tè)也曾围(wéi)绕中国公司进行过投资部署，不过投资对象均为中国公司的(de)H股。根据(jù)公(gōng)开(kāi)资料，巴(bā)菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益率(lǜ)达(dá)到了10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在今年2月(yuè)16日召开(kāi)的Daily Journal（每日(rì)期(qī)刊）年度股东大会上，作(zuò)为董(dǒng)事长的芒(máng)格也曾(céng)表示(shì)，“投资人(rén)去投资中国是没有问题(tí)的。相较于(yú)投资(zī)美国而言(yán)，投资(zī)中国可以(yǐ)让你用便宜的价格买到一些更(gèng)好的公司，而这即便有一些不确定因(yīn)素的(de)影响，也(yě)是值得的。”

　　那(nà)么(me)，按(àn)照巴菲特的(de)投资标准，A股哪些股票可(kě)能会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的(de)“净资产收(shōu)益率不低于20％而且能(néng)稳定增长”的(de)最(zuì)低标准，加上其投资特(tè)点(diǎn)，对A股5167家上市公司进行了梳(shū)理(lǐ)，选(xuǎn)出(chū)了(le)相对(duì)符合(hé)巴菲特(tè)投资逻辑(jí)的(de)18只(zhǐ)股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍占据三分之一(yī)，其中酒企(qǐ)表(biǎo)现尤为出色；而从近(jìn)3年的(de)净资产收益(yì)率来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”两丈等于多少米strong>

　　此次选股，时代财经首(shǒu)先考(kǎo)虑净资产收益率指标，且出于对公司的(de)价值判断而不是(shì)价格判断，选(xuǎn)择的是加权平(píng)均（年化）净资产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特(tè)“20％”标准的A股上(shàng)市(shì)公司共有100家。

　　以过去3年(nián)的净资(zī)产收(shōu)益率来看，排名第一(yī)的分别为博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物(wù)（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行(xíng)业公司。

　　其次，时代财经参考了上市公司(sī)最新(xīn)（截至5月5日）滚(gǔn)动市盈(yíng)率(lǜ)（TTM），并通过与(yǔ)其所(suǒ)属行业算(suàn)术平均值进行对比，又(yòu)从100家公(gōng)司中挑(tiāo)选出(chū)了估值相(xiāng)对行业平均值偏低(dī)的67家(jiā)公司。

　　最后，时代财经通(tōng)过巴菲特的持仓变动发现，巴菲特一如既往偏爱快消领(lǐng)域，同时(shí)也在重(zhòng)金押注能源领域，如西方石油、雪(xuě)佛龙。

　　与此同(tóng)时(shí)，巴菲(fēi)特多次(cì)减仓银行股，包括2006年入手的合众银行和2010年入手的纽约(yuē)梅隆(lóng)银行，分(fēn)别减持约90％和60％，甚至(zhì)在(zài)2022年(nián)一季度清(qīng)仓持有33年的百年(nián)老行——富国(guó)银行。但巴菲(fēi)特(tè)对金融领域(yù)的(de)持仓仍有(yǒu)一定比重。

　　因而，时(shí)代财经又进行(xíng)了行业筛选，还(hái)对海天味业等这类之前商品信誉受过不良影响的公司进行了剔除。最终，“淘”出了(le)18家相对(duì)符合巴菲(fēi)特标准的公司(sī)。

　　数(shù)据(jù)来源：Wind、中证指数官网。时(shí)代财经制图(tú)

　　如上表所示(shì)，这18家公(gōng)司涉及吃(chī)、喝、穿、用多(duō)个领(lǐng)域，其中(zhōng)饮料行业约有5家，占(zhàn)比近三分之(zhī)一。而在近五年内(nèi)，酒企表现出色，净利润复合年增长率(lǜ)均在22％以(yǐ)上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净利润复合(hé)年增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股(gǔ)多在饮料界，明星家电潜力(lì)大

　　实际(jì)上，在A股(gǔ)市场上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率为(wèi)正，达(dá)到巴菲特关注(zhù)的最低标(biāo)准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业(yè)的TTM高(gāo)于其(qí)所属行业滚动市盈(yíng)率，所以或还需要(yào)等(děng)待入场(chǎng)时(shí)机。

　　时(shí)代财经筛选出的18家(jiā)公司中，家(jiā)用(yòng)电器(qì)行业公司上榜不少。其中，有专做厨卫电器的浙江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），不过相(xiāng)比起(qǐ)酒企，上述三家企业(y两丈等于多少米è)的5年净利润(rùn)复合(hé)年增长率表现略(lüè)显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差距最大(dà)的(de)是主营集成电(diàn)路设(shè)计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数(shù)字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁(rén)露的承德露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差(chà)距最小的是公牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈率(lǜ)仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨跌幅来(lái)看，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业股价均有上涨。其中，区两丈等于多少米间涨幅前三名仍(réng)是酒(jiǔ)企，分别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家(jiā)公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经也曾筛选出相(xiāng)对符合(hé)巴菲特投资逻(luó)辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜。

　　而上述(shù)两家(jiā)公司自2018年以(yǐ)来(lái)，股价涨(zhǎng)幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上(shàng)证指数(shù)的0.83％以及沪(hù)深(shēn)指数的(de)-0.35％。